Председатель Счетной палаты Франции Амели де Моншален заявила, что дальнейший рост расходов на обслуживание государственного долга угрожает национальному суверенитету страны. В 2026 году выплаты процентов по долгу достигнут почти 80 млрд евро – больше, чем бюджет министерства образования, и на 40% больше оборонного бюджета. По ее словам, Франции предстоит самый важный выбор за всю историю Пятой республики.
В интервью изданию Le Parisien де Моншален охарактеризовала сложившуюся ситуацию как беспрецедентную для современной Франции. «Опасная динамика расходов на выплату процентов» способна, по ее словам, ограничить возможности государства и поставить под угрозу его суверенитет. «Эта сумма – не просто теоретическая цифра: мы сможем оплачивать ее только за счет сокращения государственных расходов или повышения налогов», – предупредила глава Счетной палаты.
Цифры, обнародованные де Моншален, рисуют картину стремительно ухудшающегося финансового положения. По данным Национального института статистики и экономических исследований, на конец 2025 года государственный долг Франции достиг 3,46 трлн евро, или 115,7% ВВП, против 112,6% годом ранее. В первом квартале 2026 года показатель вырос до 117,5% ВВП, а объем долга достиг 3,536 трлн евро. Для сравнения, средний уровень госдолга по Евросоюзу в 2025 году составлял 81,7% ВВП. «Мы единственная страна в Европе, оказавшаяся в такой ситуации», – подчеркнула де Моншален.
Особую тревогу вызывает структура французского долга. Согласно анализу, опубликованному в блоге Лондонской школы экономики, примерно 54% французских государственных облигаций находятся в руках иностранных инвесторов, что делает страну уязвимой перед колебаниями международного доверия. В отличие от Японии, где госдолг в подавляющем большинстве принадлежит внутренним держателям, Франция не может полностью контролировать факторы, определяющие стоимость своего финансирования.
Ситуацию усугубляет членство Франции в еврозоне. Как отмечается в том же анализе, в отличие от государств, контролирующих собственную валюту, Франция лишена возможности монетизировать долг через инфляцию. Евро, по образному выражению автора, одновременно является щитом и смирительной рубашкой. Он обеспечивает низкие затраты на заимствования в хорошие времена, но отнимает способность печатать деньги в плохие. «Для Франции нет роковой предопределенности, если решения будут приняты быстро и ответственно», – заявила де Моншален, приведя в пример Германию, Италию и Португалию, которым пятнадцать лет назад удалось стабилизировать долговую нагрузку.
Прогнозы на ближайшие годы также не внушают оптимизма. По оценке де Моншален, к 2030 году ежегодные расходы на обслуживание долга могут достичь 100 млрд евро и даже больше, если доходность государственных облигаций продолжит расти. Счетная палата уже предупреждала, что постоянный рост стоимости финансирования на 55 базисных пунктов добавит более 1,6 млрд евро к процентной нагрузке уже в 2026 году, около 4 млрд – в 2027-м и порядка 8 млрд – к 2029 году.
Правительство, которое ожидает дефицит бюджета на уровне 5,4% ВВП в 2026 году против 5,1% в 2025-м, планирует предпринять меры на сумму 54 млрд евро для оздоровления государственных финансов. Однако задача осложняется тем, что прогноз экономического роста на 2026 год был снижен до 0,5% на фоне инфляционного давления, вызванного войной на Ближнем Востоке.
Предупреждение главы Счетной палаты прозвучало на фоне глубокой политической нестабильности, в которой оказалась Франция. Как отмечается в анализе Лондонской школы экономики, сочетание структурной задолженности, политической фрагментации и краха радикального центра Эммануэля Макрона сделало страну более уязвимой, чем в любой момент с момента создания евро. Франция остается седьмой экономикой мира, четвертым по величине рынком суверенного долга и домом для пятой по размеру банковской системы планеты. Однако, как предупреждает де Моншален, без быстрых и ответственных решений уникальное положение страны в европейской финансовой архитектуре может превратиться из защиты в источник системной уязвимости.
Служба информации «Адзінства», фото из открытых интернет-источников, носит иллюстративный характер
